Статья недели

Сегодня статьёй с нами поделилась Ольга Шувалова, директор Центра развития финтех компетенций.

«Дефолты по облигациям в России могут стать рекордными за 17 лет»

На мой взгляд, рост числа дефолтов, в том числе и технических, по корпоративным облигациям в 2026 году не является краткосрочным явлением, а отражает тенденции трансформации фондового рынка. Скорее всего, в среднесрочной перспективе, на горизонте одного-двух лет, мы увидим сохранение динамики ухудшения обслуживания рыночного долга.

Банк России уже скорректировал параметры денежно-кредитной политики в сторону более медленного смягчения, и ожидаемая траектория ключевой ставки сместилась наверх. Для участников рынка это означает, что бизнесу придется дольше функционировать в условиях дорогого фондирования.

Эмитенты на долговом рынке почувствуют на себе давление комплекса связанных между собой факторов. Во-первых, по мере окончания сроков предыдущих заимствований им необходимо будет заново выходить на облигационные выпуски для обеспечения рефинансирования, поскольку в текущих условиях компаниям достаточно сложно извлечь из оборота средства на самостоятельное погашение займов. Во-вторых, банки уже закладывают ожидания довольно жесткой ДКП в свои кредитные продукты, поэтому доступ к классическому банковскому финансированию останется ограниченным и достаточно дорогим. В-третьих, аппетит к риску у инвесторов сейчас существенно снижен. Рост количества дефолтов по облигациям и ЦФА сдерживает переток рыночного капитала в ценные бумаги некрупных эмитентов с высокой долговой нагрузкой.

В итоге эмитенты оказываются зажатыми в тиски. Рефинансироваться необходимо, а доступ к заемному капиталу, как рыночному, так и банковскому, существенно ограничен. Значит, мы можем увидеть новую волну выпусков ЦФА и биржевых облигаций с высокой премией к рынку по доходности. Однако инвесторам стоит критически пересмотреть свои портфели, насколько возможно, сместить их структуру в сторону бумаг более качественных эмитентов и соблюдать принципы диверсификации вложений. Высокий купон по новому выпуску не должен становиться решающим фактором при выборе финансовых инструментов. Лучше недополучить несколько процентов годовой доходности, чем потерять средства, вложенные в дефолтный актив.

Один день - два формата разговора о рынке недвижимости

22 октября «Деловой Петербург» проведёт Строительную конференцию, посвящённую ситуации на рынке, стратегиям девелоперов и новым подходам к продажам недвижимости.

В первой части дня - деловая конференция. Участники обсудят, что происходит со строительным рынком Петербурга, как меняется спрос, какие стратегии выбирают застройщики в условиях снижения продаж и чего ждать рынку в 2027 году. Завершит основную программу церемония награждения лауреатов «Рейтинга строительных компаний - 2026».

После конференции разговор продолжится уже в другом формате - за вкусной едой и бокалом игристого.

Тема встречи - «Удивить, чтобы продать. Нестандартные решения застройщиков». Поговорим о том, чем сегодня девелоперы пытаются привлечь покупателей: необычной инфраструктурой, дополнительными сервисами, общественными пространствами и другими решениями, которые способны выделить проект среди конкурентов.

При этом необязательно выбирать между деловой и неформальной частью: можно провести с нами весь день, прийти только на конференцию или присоединиться только к вечернему разговору за бокалом игристого.

22 октября · Санкт-Петербург

Посмотреть программу Строительной конференции →

Стоимость участия до 16.10:
вся программа - 35 380 руб.
только конференция - 25 620 руб.
только встреча за бокалом игристого - 21 350 руб.

Специальное предложение «Двойная выгода»
Промокод DOUBLE — при регистрации 2 участников от одной компании скидка 10% от текущей стоимости. Предложение действует для любых категорий участия. Скидки по разным промокодам не суммируются.

Для резидентов Экспертного клуба: 0 руб

© 1993–2026. Все права защищены АО «ДП Бизнес Пресс»